[자본의 미스터리] 1. The Mystery of Missing Information

 

 

비공식 경제와 재산권의 중요성에 대한 연구로 널리 알려진

페루의 저명한 경제학자, 에르난도 데소토가 쓴 책.

 

오태민 작가님이 꼭 읽어보라고 추천하신 책이라서 구매를 했다.

도서관에서 대출을 안하고 구매를 한 이유는 낙서를 하면서 읽어야 하기 때문이다.

작가님의 추천 도서는 쉬운 책이 없다는 걸 알기에 밑줄 그어가며 곰곰이 생각하며 읽어야 한다.  

이 책은 The Mystery of Capital 이라는 책의 번역서인데, 번역서는 읽다보면 뭔가 2%로 부족할 때가 있다.

번역하는 과정에서 사소한 단어 하나에서 의미 전달이 불분명하거나 모호한 상태로 남겨질 수 있기 때문에,

이해가 잘 안되는 문장이 있으면 나는 가끔 원서를 찾아서 번역서와 비교해서 본다. 

 

근데, 역시나 이 책도 서문을 보면서부터 뭔가 거슬리는 단어가 나왔다. 

"쓰레기"라는 단어였다.

전후 맥락에서 갑자기 "쓰레기"라는 단어가 나올 만큼 격분할 내용은 없었는데..

왜 이런 표현까지 해야 했을까.. 궁금해서 원서를 찾아보았다.

원서 hardcopy 는 배송하는데 시간이 드니까.. 궁금증을 빨리 해결하고 싶어서 교보문고에서 e-book 를 샀다.

흠.. 역시나.. 원서에 나온 표현이 번역서에는 제외되어 있었다.

그건 바로 Michael Milken 이란 사람 이름이였다.

 

왜 옮긴이는 이 사람 이름을 삭제했을까? 

이 사람이 누구인지 찾아보았더니 "Junk Bond 의 제왕"라고 불렸던 고수익/고위험 채권인 Junk Bond 를 판매한 유명한 금융인이였다.  (아래 마이클과 정크본드에 대한 상세 설명 블로그 참고)

아.. 그래서 여기에 Junk 라는 단어가 나왔고,  그걸 쓰레기라고 번역한 거였다. 

Michael Milken 이란 사람이 꼭 앞 단락에 나와야만 맥락상 Junk 라는 말을 왜 썼는지 이해할 수 있는건데, 

한글 번역본에는 이 사람 이름은 빠지고 갑자기 "쓰레기"라고 번역만 해놓아서

결국 나를 원서까지 찾아보게 만들었다.

옮긴이가 쓰레기라고 써준 덕분에 더 찾아보고 공부가 되어 감사하다.  ㅎㅎ

(매순간 감사할 일을 찾는 연습중 ㅎㅎ)

 

To be continued... 

 

 

 

 

이런 방식으로 통합적인 소유권 체계 와 주식을 고안해낸 위대한 자본주의자들은 우리가 축적한 방대한 자산에 가려져 드러나지 않던 잠재적 자산을 명시하는 방법을 개발했다. 따라서 다른 사람들이 그저 쓰레기라고 치부하던 것들에서 자본을 이 끌어낼 수 있었다. (p.18-19 서문중)

 

 

In the same way the great practitioners of capitalism, from the creators of integrated title systems and corporate stock to Michael Milken, were able to reveal and extract capital where others saw just junk by devising new ways to represent the invisible potential that is locked into the assets we accumulate. (원서 p.23)

 

 

 

마이클 밀켄(Michael Milken)  은 누구인가? (Chat GPT 답변)

 

마이클 밀켄(Michael Milken)은 미국의 금융인이자 기업가로, 특히 1980년대의 정크 본드(junk bond) 시장에서 중요한 역할을 한 인물로 유명합니다. 밀켄은 당시 '정크 본드의 제왕'이라는 별명을 얻었으며, 고수익·고위험 채권을 통해 자금을 조달하려는 기업들에게 새로운 기회를 제공했습니다.

밀켄은 드렉셀 버넘 램버트(Drexel Burnham Lambert) 투자은행에서 활동하면서 정크 본드를 통해 기업들이 기존의 전통적인 금융 기관으로부터 자금을 조달하지 못할 때 자금을 모으는 방법을 제공했습니다. 그의 활동은 기업 인수합병(M&A) 시장에도 큰 영향을 주었고, 레버리지드 바이아웃(leveraged buyout)과 같은 방식으로 여러 기업이 자금을 마련할 수 있게 했습니다.

하지만 1989년에 그는 증권법 위반 혐의로 기소되었고, 그로 인해 드렉셀 버넘 램버트는 파산하게 되었습니다. 밀켄은 유죄를 인정하고 징역형을 받았지만, 이후 감형되어 1993년에 출소했습니다. 출소 이후에는 암 연구와 교육 분야에 기부를 하며 자선 활동에 힘쓰고 있습니다.

 

정크 본드(Junk Bond)는 무엇인가? 

 

https://mbanote2.tistory.com/1011

정크본드: 금융시장의 하이리스크 하이리턴, 쓰레기 채권

 

 

 

• The United States had inherited from Britain not only its fantastically complex land law but a vast system of overlapping land grants. The same acre might belong to one man who had received it as part of a vast land grant from the British Crown, to another who claimed to have bought it from an Indian tribe and to a third who had accepted it in place of salary from a state legislature – and none of the three might ever have laid eyes on it.
• [Goover] 미국은 영국으로부터 매우 복잡한 토지 법과 중첩된 토지 권리를 물려받았습니다. 예를 들어, 동일한 땅의 한 에이커가 있을 때, 그 땅은 여러 사람에게 각각 다른 방식으로 소유권이 주어질 수 있습니다. 한 사람은 영국 왕실로부터 받은 대규모 토지 헌장으로 인해 해당 땅의 주인이 될 수 있고, 또 다른 사람은 원주민 부족으로부터 구매했다고 주장하며, 세 번째 사람은 주 의회로부터 급여 대신 받은 토지를 소유하고 있을 수 있습니다. 놀랍게도 이 세 사람 모두 그 땅을 실제로 본 적이 없을 수도 있습니다.

• [GPT] 미국은 영국으로부터 굉장히 복잡한 토지법뿐만 아니라 광범위한 중복 토지 보조금 체계도 물려받았다. 같은 한 에이커의 땅이 영국 왕실로부터 받은 대규모 토지 보조금의 일부로 소유권을 주장하는 사람, 인디언 부족으로부터 그 땅을 샀다고 주장하는 사람, 주 의회로부터 급여 대신 해당 땅을 받은 사람에게 속할 수 있었다. 이들 세 사람 모두가 그 땅을 본 적조차 없을 수도 있었다.

   

  These are all real-life examples of economic life in the undercapitalized sector of society. In the former communist nations you may see even more sophisticated activities off the books, from the production of computer hardware and software to the manufacture of jet fighters for sale abroad.

   

  [GPT] 이 모든 것은 자본이 부족한 사회 부문에서의 경제 생활에 대한 실제 사례들이다. 이전 공산주의 국가들에서는 컴퓨터 하드웨어와 소프트웨어 생산에서부터 해외 판매용 전투기 제조에 이르기까지 더욱 정교한 비공식 활동들을 볼 수 있다.

   

   

   

  Very well, then consider the Philippines, a former Asian protectorate of the United States. The value of untitled real estate there is $133 billion, four times the capitalization of the 216 domestic companies listed on the Philippines Stock Exchange, seven times the total deposits in the country’s commercial banks, nine times the total capital of state-owned enterprises, and fourteen times the value of all foreign direct investment. Perhaps the Philippines, too, is an anomaly – something to do with how Christianity developed in former Spanish colonies.

   

  [GPT] 그렇다면 필리핀을 고려해 보십시오. 필리핀은 과거 미국의 아시아 보호령이었습니다. 그곳에서 미등기 부동산의 가치는 1,330억 달러로, 필리핀 증권거래소에 상장된 216개 국내 기업의 자본 총액의 4배에 달하며, 국내 상업 은행들의 총 예금의 7배, 국영기업들의 총 자본의 9배, 그리고 외국인 직접 투자의 총 가치를 14배 초과합니다.
  어쩌면 필리핀도 특이한 사례일 수 있습니다. 이와 관련해, 과거 스페인 식민지에서 기독교가 발전한 방식과 연관이 있을 수도 있습니다.

   

   

  In every country we have examined, the entrepreneurial ingenuity of the poor has created wealth on a vast scale – wealth that also constitutes by far the largest source of potential capital for development. These assets not only far exceed the holdings of the government, the local stock exchanges and foreign direct investment; they are many times greater than all the aid from advanced nations and all the loans extended by the World Bank.

   

  [GPT] 우리가 조사한 모든 국가에서, 가난한 사람들의 기업가적 창의성은 방대한 규모의 부를 창출했습니다. 이 부는 개발을 위한 잠재적 자본의 가장 큰 원천이기도 합니다. 이러한 자산은 정부의 보유 자산, 현지 증권 거래소와 외국인 직접 투자의 총합을 훨씬 초과할 뿐만 아니라, 선진국들로부터의 모든 원조와 세계은행이 제공한 모든 대출을 여러 배 능가합니다.

   

   

  By our calculations, the total value of the real estate held but not legally owned by the poor of the Third World and former communist nations is at least $9.3 trillion (see Table 2.1).

  This is a number worth pondering: $9.3 trillion is about twice as much as the total circulating US money supply. It is very nearly as much as the total value of all the companies listed on the main stock exchanges of the world’s twenty most developed countries: New York, Tokyo, London, Frankfurt, Toronto, Paris, Milan, the NASDAQ and a dozen others. It is more than twenty times the total direct foreign investment into all Third World and former communist countries in the ten years after 1989, forty-six times as much as all the World Bank loans of the past three decades, and ninety-three times as much as all development assistance from all advanced countries to the Third World in the same period.

   

  우리의 계산에 따르면, 제3세계와 전직 공산주의 국가들의 가난한 사람들이 보유하고 있지만 법적으로 소유하지 않은 부동산의 총 가치는 최소 9.3조 달러입니다(표 2.1 참조).
  이 숫자는 생각해볼 만한 가치가 있습니다: 9.3조 달러는 미국의 총 유통 화폐 공급량의 약 두 배에 해당합니다. 이는 세계에서 가장 발전된 20개 국가의 주요 증권 거래소에 상장된 모든 기업들의 총 가치와 거의 비슷합니다: 뉴욕, 도쿄, 런던, 프랑크푸르트, 토론토, 파리, 밀라노, 나스닥 등 수십 개가 있습니다. 이는 1989년 이후 10년 동안 제3세계 및 전직 공산주의 국가들로 유입된 총 외국인 직접 투자액의 20배 이상, 지난 30년 동안의 모든 세계은행 대출액의 46배, 그리고 같은 기간 동안 제3세계에 대한 모든 선진국의 개발 지원액의 93배에 해당합니다.

   

   

Table 2.1 URBAN AND RURAL DEAD CAPITAL IN REAL ESTATE WORLDWIDE  1/  (1997)

 

 

표 2.1
전 세계 도시 및 농촌의 비공식 자산(1997년 기준)

 

1/ 179개의 개발도상국 및  과거 공산주의 국가들.
2/ 도시 지역의 토지 중 약 85%가 비공식적인 것으로 추정됩니다. 이들은 다음 중 하나에 해당합니다:
i) 명시된 법률을 위반하여 건설된 경우;
ii) 토지에 대한 접근 요건을 충족하지 않은 경우;
iii) 원래는 공식적이었으나 비공식적으로 변한 경우;
iv) 정부가 법적 요건을 준수하지 않고 건설한 경우

3/ 농지 1헥타르당 3,973달러, 초지 1헥타르당 138달러의 가치가 사용되었습니다.

 

1/ 179 developing and former communist nations.

2/ It is estimated that 85% of urban parcels is informal. They either:

i) were built in violation of express laws;

ii) did not comply with requirements for access to land;

iii) were originally formal but became informal; or

iv) were built by the government without complying with legal requirements.

 

3/ A value of US$ 3,973 per hectare of croplands and of US$ 138 per hectare of grasslands were used.

Table 2.1 URBAN AND RURAL DEAD CAPITAL IN REAL ESTATE WORLDWIDE 1/ (1997)

 

 

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